（原标题：周大福净利润跌逾44% 黄金首饰何以卖不动了？）开云kaiyun
21世纪经济报说念记者 高江虹 实习生 陶畅 北京报说念
11月26日收盘后，黄金首饰巨头周大福珠宝公布了其最新事迹数据，规则本年9月30日的2025财年上半年生意额为394.08亿港元，同比下降20.4%，净利润大幅下落44.4%。同日，另一家黄金首饰品牌六福集团也公布其中期事迹。讲解期内，六福集团达成收入54.49亿港元，同比减少27.2%；归母净利润为4.34亿港元，同比大跌53.9%。
黄金价钱现时处于历史高位，周大福和六福集团的事迹因此“消极伤神”，其他黄金首饰品牌也濒临着访佛的逆境，菜百股份、潮宏基等公司的事迹阐扬相同欠安。
“多种原因导致珠宝行业举座濒临市集萎缩风险，越过是保值升值的投资需求减轻时，对珠宝黄金行业的影响更赫然。”要客扣问院院长周婷指出，跟着越来越多阔绰牌插足黄金珠宝市集，中国黄金品牌受到冲击是势必结尾，而传统零卖形式势必被淘汰。西交利物浦大学援助郭剑光也合计包括老铺黄金在内的“周大福们”现时还处在零卖品牌阶段，而非成为居品品牌，尚难以挑战外洋高端珠宝品牌。
巨头们事迹承压在黄金价钱抓续走高的配景下，黄金品牌们的日子并不好过。周大福行为中国黄金珠宝行业巨头，其最新事迹反应了整个这个词行业的逆境。周大福内地市集生意额下落18.8%，中国香港市集、中国澳门市集过甚他市集系数下落27.9%，仅录得25.3亿港元。门店数目方面，周大福在内地的零卖点数目从半年前的7207个减少到了6968个，减少了239个；而在香港和澳门地区，零卖点数目也减少了3个，仅剩84个。
紧随周大福脚步，六福集团也发布规则9月30日的2025财年中期事迹。讲解期内，六福集团达成收入54.49亿港元，同比减少27.2%；计算利润5.36亿港元，同比减少53%；期内利润4.17亿港元，同比减少55.7%；归母净利润为4.34亿港元，同比大跌53.9%。其中六福集团黄金及铂金居品销售额同比减少24.1%至36.89亿港元。从门店数目来看，六福集团公共净减少了175间店铺，包括净减少186间“六福”店铺、净加多7间“金至尊”店铺及4间副品牌居品线的店铺。
而此前败露数据的潮宏基本年第三季度数据也不太乐不雅，生意收入同比下降4.36%，归母净利润同比下降17.21%，毛利率和归母净利润率也均有所下降。
菜百股份前三季度营收天然同比增长了24.06%，但归母净利润同比下降了6.32%。单看第三季度，其收入同比增长8.66%，但归母净利润同比下降了13.96%。这一增一减之间，泄涌现菜百股份相同濒临着重大的压力。
据天下黄金协会的打听，在黄金珠宝花消举座疲软、库存盘活率下降的配景下，40%的经销商正规划减少黄金居品的库存，以裁减资金压力和应酬将来的不笃定性。跟着门店销售额的下滑，大批黄金珠宝门店步入“关闭潮”。
浙商证券分析指出，自2017年以来，以周大福为代表的黄金珠宝品牌们开动了快速渠说念扩展和下千里。然则，跟着门店数目迟缓接近有余以及门店投资酬劳率下降，抓续几年的行业渠说念扩展或将接近尾声。末端花消方面，黄金珠宝龙头品牌同店销售大幅下滑。金价快速上升和高波动性导致花消者不雅望情谊较重，克紧要、客单高的黄金首饰花消趋于严慎。花消者开动将见识转向低克重、更能突显性价比的黄金饰品。这一变化无疑对整个这个词行业提议了新的挑战和机遇。
“早些年黄金饰品市集的壮大，中枢原因在于黄金的保值升值属性以及客户选拔的有限性。跟着越来越多的阔绰牌插足黄金珠宝市集，中国黄金品牌受到冲击是势必结尾。”周婷向21世纪经济报说念记者暗意，传统零卖形式是势必会被淘汰的零卖形式，这种负担也势必裁减中国黄金品牌的反应速率和应变才调，让中国品牌濒临更大压力和逆境。
“周大福代表了整个这个词土产货黄金花消市集，”郭剑光机敏指出，“市集在抓续收缩，干系公司无一避免。”
"老铺"仍未能挑战国际品牌在黄金饰品行业举座略显疲态的配景下，繁密品牌齐感受到了市集的凉意，但有一家公司却顶风而行，销售事迹节节攀升。
老铺黄金规则6月30日的财报骄傲，讲解期内公司销售额同比增长148.5%至35.2亿元，毛利润同比增长146.4%至14.55亿元，毛利润率与客岁同时比拟保抓相识为41.3%。净利润同比暴增198.8%至5.88亿元，同店收入增长率约为104.2%，按渠说念来看，线下门店渠说念销售额同比增长88.9%至31.29亿元。线上平台销售额同比增长11.1%至3.91亿元。
同为黄金品牌，为何老铺黄金能独领风致？
领先在古法金范围的深耕细作，是老铺黄金现时脱颖而出的要害方位。据财通证券分析师预测，古法金市集将来将迎来爆发式增长，2028年市集范畴预测将达到4214亿元，年复合增长率高达21.8%。其次，老铺黄金收拢国潮和年青化的市集趋势，通过推出具有录取打算元素的黄金首饰，得胜诱导了大批年青花消者的缓和和购买。
除了上述两个风光原因外，周婷合计，老铺黄金得胜的中枢原因在于用作念阔绰牌的要道作念黄金，阔绰的品牌运营放大了黄金的保值升值属性价值，“想要打造一个更高端的黄金品牌应该领先学会要用阔绰牌的运营要道专科地作念品牌。”
周婷还指出要缓和居品翻新和打算改良，奋发用居品引颈新潮水，并转变卖东西的想考形势，奋发尝试提供生涯形势处事，作念好东说念主的运营和处事；缓和数字化，学会用数字化技艺提供运营后果和客户体验。“临了要有和国际阔绰牌正面硬刚的勇气和信心，才能充分表露中国黄金品牌的客户上风、在地化处事上风，以及产业链上风。”周婷说说念。
周婷合计周大福在奋发推广品牌高端化研究并得回一定成效，越过是传福系列居品的推出，遴选纯阔绰牌的运营惩处形式，让周大福领有了在将来高端珠宝市集竞争的可能性。
对此郭剑光则有不同看法，他合计老铺黄金、周大福等的黄金珠宝品牌仍旧是零卖品牌，而非居品品牌，是以在经济上升和沉稳时，其上风会体当今供应链末端的体量，而不像番邦珠宝品牌，如卡地亚、梵克雅宝等有上游的上风，后者在研发、居品打算翻新以及制造科技等方面更具上风。
郭剑光机敏地指出，现时我国黄金品牌所谓高端化，年青化，大多体当今店面装修和对居品类型与价钱上的调整，并非信得过修复居品品牌。这种政策仅仅障眼法，奏效甚微，不具有与外洋高端珠宝品牌恒久竞争的实力。
可见，尽管黄金饰品行业依旧有很强的诱导力开云kaiyun，但我国黄金珠宝品牌实质上仍处在品牌发展的低端，想要在这个竞争蛮横的市麇集赢得立锥之地，中国品牌仍有很长的路要走。